中法签署千亿核电大单 概念股望掀炒作热潮

             中法签署千亿核电大单 概念股望掀炒作热潮
  据媒体报道，中国国家主席习近平2日会见来华访问的法国总统奥朗德，提出要落实好核电、飞机制造等领域重大合作项目。两国元首共同见证了多领域合作文件的签署并共同发表了《中法元首气候变化联合声明》。其中，中法两国签署了一项200亿欧元(约人民币1400亿元)的合作协议。据悉，中国和法国阿海珐集团签署了这项合作协议。法国政府表示，这项工业合作协议是关于核废料循环利用的，其中阿海珐约占一半的市场。此外，中国核工业集团将收购阿海珐的部分股份，但参股数量和价格尚未确定。

　　值得注意的是，加强与中国政治及经济全方位的往来正是奥朗德此访的目的之一。中法经济合作今年的一大亮点便是法国电力集团(EDF)和中广核集团(CGN)两国将在英国南部欣克利角建设两座247亿美元的核反应堆。这是英国二三十年来首次新建核反应堆，也是英国首个新型核电站。除了这一项目以外，两国在核能领域的合作前景广阔。法国电力部门打算未来在法建数十座新型第三代压水堆核电站，以替代现有的老旧核电站。这样的更新改造项目需要大量的资金，是法国本身难以负担的。这迫使法国要向外国求援，以引入所需的资金和技术。法国也显然希望在这个领域中加强与中国的合作。

　　有分析认为，核电是我国优化能源结构主力，为实现我国能源战略转型，实现对外的碳减排承诺、对内的大气环境改善，核电必将是我国未来清洁能源构成中不可缺少的重要一环；而核电站建设和相关设备制造则都分别代表了工程建设领域和高端装备制造领域的最尖端水平，更是我国 “一路一带”战略下能够与高铁媲美的排头兵项目。随着我国“一带一路”战略推进，以及中法核电项目加速落地等利好释放，核电板块有望再次成为资本市场焦点。

　　久立特材(002318)公司目前已通过法国阿海珐集团的供应商资格审定，获得出口阿海珐安哥拉项目第一个核蒸汽系统核级管道管订单公司；其核电高压加热器用U形焊接管已于上半年通过技术评审，实现替代进口；核级不锈钢无缝管产品中标“华龙一号”。公司是国内核电用管制造领域的领跑者，成功研发第三代核电蒸汽发生器用690U形传热管开始进入批量生产阶段。自取得核级产品制造许可证以来，公司广泛开展核级产品的研发和生产制造，已经先后为国内外核电站供应了43个机组所需要的核电管材料(包括核1、2、3 级及非核级的各类设备配管、传热管及管道管).

　　中核科技(000777)是中国核工业集团下属企业，也是首家在A股上市的核电阀门企业。公司在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位，承担着关键阀门国产化项目研发和制造重任。公司是国内仅有的两家研制出国家科技重大专项CAP1400核电示范工程的最大口径爆破阀工程样机的企业，并先后成功通过首次功能性开阀试验，这标志着CAP1400核电站非能动安全系统这一关键设备自主化研制取得重大进展。目前公司正加快核电站ACP1000主蒸汽隔离阀、AP1000爆破阀、 CAP系列关键阀门、小堆ACP100关键阀门等一系列关键阀门国产化的技术研发项目和产业化应用的进度。

　　东方锆业(002167)隶属于三大核电集团之一的中国核工业集团(简称中核集团)。公司拥有自主知识产权的核级海绵锆技术，已成功产业化生产，是中核集团体系内核级锆材供应商。目前公司核级锆生产线当前的产能为150吨，并有1000吨产能在建，核级锆产品已经获得了中核集团等客户的认可，并于2014年7月份向法国销售了10吨核级海绵锆，标志着正式进入法国市场。公司表示，将积极与中核集团、法国阿海珐、瑞典山特维克等有关核电企业的深度合作，力争在2015年底，实现核级海绵锆年产量更大突破。

　　【个股研报】

　　久立特材：短期业绩低迷不改长期成长趋势

　　业绩摘要： 2015 年前三季度实现营收 19.56 亿元，同比下滑 6.67%，扣非净利润 1.04 亿元，同比下滑 34.15%；第三季度单季实现营收 6.55亿元，同比下滑 11.31%，扣非净利润 0.39 亿元，同比下滑 25.99%。

　　油气管需求低迷拖累营收增长。 前三季度，公司营收同比微降主要是由于油气管业务收入占比近 50%， 受宏观经济不景气及原油价格低位运行影响，石油化工行业整体需求疲软，公司镍基合金管和 LNG 管业务收入同比下滑。全年来看，国家核电项目重启明显低于预期，短期内公司核电业务对公司的业绩贡献有限，受油气管价格下滑影响，预计全年业绩小幅下滑。

　　毛利率短期承压，但上升是长期趋势。 前三季度，公司毛利率同比下滑 1.69 个百分点， 主要系受行业竞争加剧影响，镍基合金管和 LNG 管业务毛利率下滑幅度较大所致。军工、核电是公司未来最大增量业务的来源，未来的公司战略是追求盈利能力的提升，而不是单纯的粗放式的收入增长， 毛利率上升将是长期趋势。

　　公司军工核电处于寡头垄断，业绩爆发的确定性强。 在不锈钢管材领域，公司已占据垄断性竞争优势，开始走结构优化的发展道路，选择核电和军工作为重点突破方向。核电方面，公司已实现了核 1、核 2级不锈钢管材的全覆盖， 竞争对手仅有宝银一家，随国家核电重启进入实质性阶段，核电业务有望迎来爆发性增长期。军工方面，具备关键管材技术的企业，仅有公司与宝钢、长钢，后续订单落地概率较大。在核电及军工领域，公司先发优势明显，坚定看好公司转型升级之路。

　　盈利预测及评级。 预计 2015-2017 年净利润增速分别为-7.63%， 66.68%和 40.78%， EPS 分别为 0.21， 0.35 和 0.49 元，给予“买入”评级。