天然气价改力度超预期 上游资源勘探景气提升

上海证券报 发改委8月12日公布天然气调价方案，决定自9月1日起调整非居民用气存量天然气门站价格，最高每立方米上涨0.4元，化肥用气调价措施暂缓出台。同时，进一步落实放开LNG、页岩气、煤层气出厂价格政策。由于存量用气规模约占总消费量比例逾80%，此次价格调整相比以往，影响程度更大。随着天然气价格机制的逐步理顺和管网设施公平开放，上游常规和非常规天然气勘探开发，以及油服设备领域，有望迎来价值提升机遇。

从天然气价格政策来看，2013年7月份发改委曾对非居民用天然气价格进行调整，其中增量气按照可替代能源价格85%一步调整到位，存量气价格上调不超过每立方米0.4元。目前天然气消费市场结构，存量气占比接近90%，同时与增量气价差在1元/立方米左右，调整空间较大。

发改委曾在2014年国民经济和社会发展计划草案指出，今年将继续推进资源性产品价格改革，适时调整非居民用存量天然气门站价格，建立健全居民用阶梯气价制度。力争在2015年末，实现非居民存量天然气价格和增量天然气价格的并轨。同时，加强天然气、煤层气、页岩气勘探开采与应用，缓解天然气供应紧张局面。

数据显示，在民用需求增加和煤改气推动下，我国天然气供需缺口逐渐放大，2013年天然气表观消费量为1676亿立方米，天然气对外依存度首次突破30%，达到31.6%。若完全满足用气需求，2013全年供需缺口上升至220亿立方米，预计2014年季节性用气矛盾将更加突出。

我国在寻求多元化进口资源的同时，对非常规天然气的扶持力度也在持续加码，如第三轮页岩气招标更多向民企倾斜、以及中石化在页岩气产业链引入混合所有制等。虽然2013年页岩气和煤层气产量仅为2亿立方米、30亿立方米，在1676亿立方米的天然气总产量中占比较小，但潜力较大。数据显示，我国页岩气储量规模居世界第一，可采储量达36万亿立方米，2015年我国页岩气产量将提升至65亿立方米；煤层气储量37万亿立方米，居世界第三。随着技术的成熟和市场化价格机制形成，非常规天然气带来的新增供应，将成为解决国内供需紧缺的重要渠道。

公司方面，华星化工拟重点布局天然气业务板块，以中亚等为目标气源地，逐步介入海外天然气上游资源开发。公司拟定增募集22亿元，用于天然气业务发展。宝莫股份主营油气工程产品，为中石化的三次采油聚丙烯酰胺战略供应商。同时，公司先后收购胜利油田康贝油气公司51%的股权和加拿大锐利能源51%的股权，进军石油天然气开采领域。广汇能源持有哈萨克斯坦斋桑油气田、南依玛谢夫油气区块各51%股权，天然气储量超千亿方。